SBF's Gefängnisstrafe markiert das Ende der Krypto-Betrugsära - also, was kommt als Nächstes?

Am Donnerstag verurteilte ein Bundesrichter den ehemaligen FTX-CEO Sam Bankman-Fried zu 25 Jahren Gefängnis, nachdem er wegen sieben Anklagepunkten wegen Drahtbetrugs und Geldwäsche schuldig befunden wurde.

Der Betrug, den er begangen hat, war relativ einfach: Er und seine Partner gründeten eine Börse, FTX, die Kundeneinlagen zur Investition und Handel mit Kryptowährungen annahm. Einige dieser Einlagen wurden heimlich zu seiner anderen Firma, dem Hedgefonds Alameda Research, umgeleitet, den er ursprünglich gegründet hatte, um die Unterschiede zwischen den Kryptopreisen in verschiedenen Ländern zu arbitrieren. Laut der Regierung, die den Fall gewonnen hat, verwendete Alameda dieses Geld für verschiedene Dinge, die es nicht hätte tun dürfen, wie Investitionen in andere Krypto-Startups, den Kauf einiger sehr schöner Immobilien, die Unterstützung politischer Kampagnen und - am wichtigsten für den Zweck des Betrugs - die Stützung von FTX's proprietärem Krypto-Token, FTT.

Einige Dokumentenlecks und einige clevere Arbeiten von Journalisten bei Coindesk, kombiniert mit einem gut getimten Tweet von Changpeng "CZ" Zhao, der die konkurrierende Krypto-Börse Binance leitete, lösten einen Ansturm auf FTX aus. Das Schema brach innerhalb von Tagen zusammen und löschte Milliarden von Kundengeldern aus (obwohl sie anscheinend einen fairen Teil dieses Geldes zurückbekommen). CZ selbst leitet Binance nicht mehr, da er sich wegen Geldwäschevergehen im Zusammenhang mit unzureichenden Kontrollen schuldig bekannt hat.

Das Urteil beendet das jüngste Krypto-Zeitalter, das geprägt war von get-rich-quick-Schemen auf dem Weg nach oben - Anleger wurden mit Versprechungen von unerreichbar hohen Renditen auf alles von digitalen Wasserzeichenbildern bis hin zu einfachen Zinszahlungen auf das Token der Woche angelockt - und Betrugsermittlungen und Anklagen auf dem Weg nach unten.

Sam Bankman-Fried wird wegen Betrugs und Geldwäsche bei FTX zu 25 Jahren Gefängnis verurteilt und zur Zahlung von 11 Milliarden Dollar verpflichtet

Krypto-Optimisten wie Chris Dixon von Andreessen-Horowitz behaupten, dass wir jetzt in eine nüchternere Phase der Krypto eintreten, in der Softwareentwickler endlich nützliche Anwendungen auf einer der vielen Blockchains, die seit der ersten vorgeschlagenen Bitcoin-Blockchain entstanden sind, entwickeln werden - die von dem pseudonymen Satoshi Nakamoto vorgeschlagen und an Halloween 2008 verteilt wurde.

Das Problem bei dieser Sichtweise ist, dass Entwickler seit Jahren eine Vielzahl von Anwendungen auf Ethereum, Solana und anderen Layer-1-Blockchains entwickeln, und der einzige wirtschaftlich tragfähige Zweck, den sie alle erfüllt haben, ist die Spekulation. Ja, es ist möglich, ein digital authentifiziertes Kunstwerk zu erstellen, aber der Wert dieses Kunstwerks ergibt sich nicht aus dem ästhetischen Genuss, den es bringt, sondern eher aus der Möglichkeit, dass es später von jemand anderem zu einem höheren Preis gekauft wird.

Fast alles andere, was auf oder durch Blockchains gebaut wird, ersetzt etwas, das bereits recht gut gemacht wird. Selbstausführende Smart Contracts ersetzen - wissen Sie, normale Verträge. Die nicht perfekt sind, aber nicht so lächerlich ineffizient sind, dass sie die Wirtschaft zum Stillstand bringen. Dezentrale autonome Organisationen, oder DAOs, bei denen die Entscheidungsfindung gleichmäßig unter allen Teilnehmern geteilt wird, ersetzen andere dezentrale Organisationsansätze, die durch stundenlange Diskussionen und wenige konkrete Entscheidungen, wie etwa Holacracy oder Sitzungen des San Francisco Board of Supervisors, charakterisiert sind. Scherze beiseite, wo ist die klare Killer-App für Blockchains? Wo ist die Erfolgsgeschichte?

Vergesst den großen Erfolg: Es gab noch nicht einmal ein einziges Blockchain-basiertes Startup mit genug Cashflow oder Rentabilität, um an die Börse zu gehen. Ja, es gibt Bitcoin-Mining-Unternehmen wie Riot. Ja, es gibt Unternehmen, die den Handel mit Kryptowährungen erleichtern wie Coinbase und Block (ehemals Square). Aber es gibt kein tatsächliches Unternehmen, das ökonomischen Wert geschaffen hat, indem es auf einer Blockchain etwas ganz Neues oder Besseres gemacht hat.

Ich bin offen für Überzeugungsarbeit - überzeugt mich, Blockchain-Genies, mit unglaublich wertsteigernden Startups! -, aber meine derzeitige Ansicht ist, dass Krypto zur ursprünglichen Funktion von Bitcoin als Alternative zu nationenbasierten Währungen für die Speicherung und den Austausch von Wert zurückkehren wird. Seine Volatilität mag für Menschen in relativ stabilen Volkswirtschaften keinen Sinn ergeben, aber in Ländern mit galoppierender Inflation, korrupter Regierungsführung, ziviler Unruhe oder Krieg wird die Methode der Umwandlung der zusammenbrechenden lokalen Währung in Bitcoin in Stablecoin in eine stabile Nationalwährung wie den US-Dollar für Menschen mit einem gewissen Vermögen weiterhin eine vernünftige und gefragte Methode sein, um dieses Vermögen zu bewahren. Es ist auch nützlich für den Versand von Überweisungen, ohne horrende Gebühren an internationale Geldwechsler zahlen zu müssen, und - manchmal - als digitale Ersatz für Koffer voller Bargeld für alle Arten von unterirdischen wirtschaftlichen Aktivitäten.

Warum Bitcoin und nicht eine der neueren Münzen? Weil diese anderen Münzen fast universell auf Glauben, Vertrauen und Feenstaub basieren; der Hauptwert, den sie haben, ist der Wert, den ihnen die Personen zuweisen, die sie halten und handeln. Man kann zwar argumentieren, dass alle Währungen auf diese Weise sind, man, aber tatsächlich wird der US-Dollar durch die massive wirtschaftliche und militärische Macht der Vereinigten Staaten unterstützt: tatsächliche Kontrolle über tatsächliche Ressourcen, die die Menschen tatsächlich wollen und benötigen.

Bitcoin wird ähnlich durch etwas Reales und Greifbares gestützt: Energie. Aufgrund seines Proof-of-Work-Modells ist der einzige Weg, neue Bitcoins herzustellen und zu validieren, durch den Verbrauch von Energie, sei es durch Verbrennen von Erdgas oder das Anschließen an ein nahe gelegenes Kernkraftwerk. Energie treibt die Realwirtschaft an, und es wird eine Zeit dauern, bis Sam Altman oder jemand erfolgreich Fusionen entsperrt und eine Energie liefert, die tatsächlich “zu billig zu messen” ist. Wenn die Nachfrage nach Bitcoin stabilisiert wäre, sollte der Preis theoretisch dem Preis für Elektrizität entsprechen. Es würde mich nicht im Geringsten überraschen, wenn Satoshi irgendeine Verbindung zur Energiebranche hatte.